中国银河证券：传媒互联网子行业10月表现分化 AI应用生态构建进行时

中国银河证券主要观点如下： 高基数影响，市场同比小幅下降2025年9月，国内游戏市场实际销售收入296.79亿元，同比下降2.13%； 自研游戏海外市场收入16.21亿美元，同比下降4.82%。细分市场中，移动游戏收入214.88亿元，同比下 降2.31%；客户端游戏表现突出，收入70.09亿元，同比增长25.49%。腾讯《王者荣耀》《三角洲行动》 《和平精英》《金铲铲之战》包揽中国iOS收入榜前四。共32家中国厂商进入全球发行商收入百强，合 计收入19.5亿美元，占全球TOP100发行商收入的36.1%，前三分别为腾讯、点点互动与网易。 营销 大盘稳中向好，细分品类趋势分化据CTR媒介智讯数据：2025年1-9月广告市场整体花费同比上涨 3.5%，9月单月广告花费同比上涨12.7%，环比上涨0.7%。从行业大类的广告花费变化看，2025年1-9 月，邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业增投，刊例花费同比分别上涨 78.9%、42.1%、38.9%和22.2%；而药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品则呈现不同程度的下滑，分别 为-17.4%，-12.7%和-4.8%。其他行业刊例则出现小 ...