从G10垫底到明年首选？日元获全球投资者集体转向看好

据美国银行最新发布的全球基金经理调查，日元被广泛视为2026年最具回报潜力的主要货币。该调查于 2025年11月7日至13日进行，覆盖172名资产管理规模合计达4750亿美元的投资者。结果显示，约三分之 一的受访者预计日元将在明年实现最佳回报，黄金与美元紧随其后，而仅3%的受访者选择英镑。 这一乐观预期与日元在2025年的实际表现形成鲜明对比。截至当前，美元兑日元年内仅上涨1%，在十 国集团（G10）货币中表现垫底。分析指出，日本央行对加息前景的模糊表态，以及新任首相高市早苗 作为宽松货币政策支持者的立场，是导致日元今年疲软的关键因素。高市政府正筹备超出预期的财政支 出计划，进一步抑制了市场对货币政策正常化的信心。 尽管如此，投资者对日元的看涨情绪可能源于其当前被显著低估的状态。这种低估部分反映了国际资本 对日本资产的持续低配：参与上述调查的基金经理对日本股票的净低配比例达4%，且该配置倾向已维 持超过一年。 市场亦关注日本当局可能的汇率干预动向。2024年，当日元一度跌破1美元兑160日元的关键心理关口 时，日本政府曾采取行动入市干预。荷兰国际集团（ING）伦敦办公室货币策略师Francesco Pesol ...