招商证券：非银金融25Q3保险资金运用规模突破且有望继续提升

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年三季度保险公司资金运用规模突破37万亿，债券占比 首现回落，银行存款和非标进一步被减配；监管加速推进保险长期资金入市，股票占比突破两位数再创 新高，Q3重点加仓银行、减仓交运板块。 固收投资方面 债券占比首次下降，银行存款和非标进一步被减配。从三季度末人身险和财产险公司(行业资金占比达 96.4%)的配置情况来看，(1)债券余额为18.18万亿，前三季度净增加2.25万亿，其中Q3单季净增加3104 亿，占比小幅回落至50.3%，这也是自2022年以来保险行业债券投资占比首次出现下滑，预计部分原因 在于Q3利率上行导致债券账面价值减少以及保险公司优化资产负债管理水平。(2)银行存款余额为2.86 万亿，前三季度净减少475亿，其中Q3单季净减少1588亿，占比进一步降至7.9%；其他投资(以非标类 为主)余额为6.64万亿，前三季度净减少1279亿，其中Q3单季净增加592亿，占比持续下降至18.4%。近 年来保险行业的银行存款和非标投资占比续创新低，预计主要是资产收益下滑以及新会计准则实施后的 资负匹配要求导致。 权益投资方面 截至三季度末人身险和财产险公司 ...