从“风险缓释”到“结构升级”，碧桂园债务重组取得重大进展

碧桂园的债务重组突破并非孤例，而是行业化债浪潮的一个缩影。就在碧桂园传出重组进展消息前一 日，融创中国也宣布96亿美元境外债务正式完成重组，由此可见头部房企集中化债的态势。 中指研究院企业研究总监刘水表示，近期出险房企化债已从单纯"展期"转向实质性"削债"，反映出行业 正在修复资产负债表。部分企业削债比例高达50%-70%，减少债务规模，表明房企和债权人都意识到行 业调整的长期性，愿意通过更彻底的方式解决问题，此外，重组方案的多元化，反映了博弈各方的务实 理性态度。 编辑：李一帆 据了解，碧桂园重组成功后，最高可削减117亿美元（折合人民币约840亿元）有息债务，叠加最长11.5 年的展期安排，有望大幅改善企业债务结构；重组后新债务工具融资成本大幅降至1%-2.5%，每年将节 省巨额利息支出，缓解现金流挤压；尤其是重组完成后预计确认约700亿元人民币重组收益，显著增厚 企业净资产，进一步夯实财务安全垫，为后续持续稳定经营奠定重要基础。 业内人士表示，此次债务重组落地不仅是化解风险、回归正常经营轨道的重要一步，也预计将加速头部 房企风险出清进程，有效缓解市场对民营房企的系统性担忧，为行业在政策支持下的企稳复苏注 ...