长城基金曲少杰：港股的“估值洼地”效应与结构优势不断吸引全球资本

三是中国资产的吸引力持续提升。港股市场作为中国优质企业的重要上市平台，集中了一大批优质成长 股与价值股。随着中国经济复苏尤其高科技产业不断创新突破，无论是海外资金还是内地资金都希望积 极参与到中国经济，共享中国经济高质量发展尤其科技发展的投资红利。 港股投资热情高涨，助推港股基金规模持续扩大。Wind数据显示，截至三季度末，港股基金规模明显 扩张，突破万亿元人民币。港股基金规模快速增长的核心驱动因素是什么？我们来看长城基金国际业务 部副总经理曲少杰的解读。 曲少杰表示，港股基金规模持续增长的核心驱动力主要体现在以下三个方面： 一是港股市场显著的"估值洼地"效应。当前港股估值相对偏低，依然处于全球资本市场低位。截至2025 年11月10日，恒生指数市盈率（TTM）为11.97倍，显著低于德国DAX（18.44倍）、英国富时100 （20.23倍）等全球主要股指。同时，股息率达3.05%，较标普500（1.11%）更具吸引力。这种估值优势 有望吸引资金持续流入。 二是港股的结构优势。港股市场或能同时满足防御性与成长性的双重配置需求，具有哑铃策略两端的优 势：一方面部分蓝筹高股息率股票具有6%左右的股息率，适合作为 ...