中金：储能拉动需求 锂电设备资本开支或超预期

智通财经APP获悉，中金发布研报称，据储能与电力市场统计，2025年第三季度，28个省备储项目4204 个，规模同比+343%。储能项目景气或拉动上游设备资本开支增长，且大储与动力电池产能间不通用， 新产能投资必不可少。预计全球2026年储能资本开支增速或达50%以上。三季度以来，储能下游需求明 显超预期，或带动锂电设备资本开支预期上修，近期中创新航(03931)、宁德时代(03750)陆续给出明年 产能指引超预期，四季度设备招标在即，看好2026年锂电设备企业订单加速。 固态电池新技术加持板块估值弹性 固态电池长期看解决能量密度天花板，或带来新一轮设备开支弹性；短期看制备路线、新材料等在技术 演变中创造板块估值弹性，此外固态电池一期项目验收结果公布在即，或为板块带来短期催化。 标的方面 看好锂电设备资本开支超预期及固态电池技术发展带来的业绩估值共振机会。建议关注，头部电池厂主 要设备供应商先导智能(300450.SZ)，3C与锂电周期共振低估值龙头联赢激光(688518.SH)等。 风险因素 储能项目持续性不及预期，锂电设备招标不及预期等。 中金主要观点如下： 独立储能快速增长，拉动锂电设备资本开支加速 1 ...