小鹏、零跑业绩不及预期引发股价下行，汽车行业格局生变？

购置税政策或影响消费者选择。 作为传统车企转型代表，吉利汽车三季度营收达892亿元，同比增长27%；净利润38.2亿元，同比增长 59%；第三季度销量为76.1万辆，同比增长43%。 2025年10月小鹏汽车共交付智能电动汽车4.2万辆，同比增长76%；吉利汽车10月总销量为30.71万辆， 同比增长约35%。吉利销量是小鹏的7.3倍。 平安证券分析师王德安表示，小鹏汽车三季度单车平均售价为15.6万元，环比下降0.8万元；汽车业务毛 利率为13.1%，环比下降1.2个百分点，略低于市场预期，毛利率下滑主要因产品换代所致，11月和12 月份的平均月交付量预计在 4.1万辆到4.5万辆。 奶酪基金投资经理胡坤超表示，近期汽车板块走势偏弱，销量数据转弱，叠加明年购置税和以旧换新补 贴退坡，市场担忧政策透支后行业增速放缓，板块整体表现较弱。从个股来看，小鹏和零跑业绩发布后 跌幅较大，主要因为小鹏营业收入和毛利率均不及预期，零跑净利润低于市场预期。 11月17日晚间，在香港上市的汽车股陆续公布了第三季度业绩等数据，小鹏汽车（09868.HK）和零跑 汽车（09863.HK）公布业绩后大跌，而吉利汽车（00175.HK ...