11月19日大盘简评

今日A股全天震荡。上证综指微涨0.18%报3946.74点，深证成指持平，创业板指上涨0.25%，科创综指 下跌1.99%。沪深两市成交额1.73万亿元，较上一个交易日缩量2002亿元。板块层面，黄金相关板块， 如黄金股票、有色、矿业涨幅居前，红利板块表现不弱；影视、游戏、软件等高弹性板块回撤。风险偏 好来看，今日风险中性较弱。个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。风格层面，小盘弱于大盘，成 长弱于价值，双创分化。总体而言，今日风险偏好处于中性偏弱状态。 A股延续震荡整理态势。目前的回撤不代表牛市终结，一方面过剩流动性持续增加，存款搬家叙事仍 存；另一方面科技、反内卷与出口有长期逻辑，乐观情绪还在。但若缺乏刺激性利好，震荡期可能不会 马上结束。站在目前时点，提出两个观点：其一是进行主线品种与防御性品种的均衡配置；其二则是需 要等待收入预期的提振。 一方面，我国处于新旧动能切换的大背景没有变，景气行业仍集中在科技(AI链为主)、反内卷(光伏、 锂电等上游资源)以及制造业出口，可关注通信ETF(515880)、芯片ETF(512760)，光伏50ETF(159864)， 煤炭ETF(515220)等。若预期近 ...