中金：双十一宠物赛道韧性增长 国货龙头加力份额提升

双十一宠物赛道韧性增长，国货头部阵营排名明显分化 1)行业大盘延续高景气成长势头：据久谦及飞瓜数据，10M25宠物食品线上销售额同增28%至47亿元； 2)国货品牌分化：乖宝、鲜朗、金故排名靠前，蓝氏、诚实一口存在下滑。天猫方面，鲜朗/麦富迪/弗 列加特位列前三，同比+1/-1/+1名；蓝氏/诚实一口位列第四/第六，同比-1/-1名。抖音方面，麦富迪/金 故位列前二，去年同期金故未进入前十名，诚实一口/鲜朗位列第七/第九，同比-4/-3名。3)外资排名提 升：皇家/渴望/爱肯拿位列天猫第五/第七/第十，同比+1/+2/持平。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，据久谦及飞瓜数据，10M25宠物食品线上销售额同增28%至47亿 元，分品牌上看，乖宝、鲜朗、金故排名靠前，蓝氏、诚实一口存在下滑。2H25宠食线上CR3/CR5分 别为12.1%/16.2%，同比+2.2/2.8ppt，头部品牌份额正在加速集中。当前宠食行业竞争已行至中局，国 货头部品牌正处份额加速提升的战略机遇期，阵营排名将继续分化，同时或伴随费用率的阶段性抬升。 看好全产业链布局的国货龙头中长期成长确定性，推荐乖宝宠物(301498.SZ)、中宠 ...