英伟达首提柜外直流方案有效减少电损 民生证券：关注工业富联、联想等

近日，民生证券方竞团队发布研报称，英伟达提出 800VDC 柜外解决方案，将中压整流器或 SST 作为 终极方案，主要还是因为大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，算力需求持续攀升。英伟达的硬件 技术路线朝着效率和速率的方向演进，高压直流系统可解决 GPU 算力与功率密度指数增长的问题，有 效降低电力损耗。 2）变压器是核心变化：京泉华、伊戈尔、新特电气、金盘科技。 3）台达电源 PCB 供应商受益放量：威尔高、中富电路； 4）建议关注柜内变化：新雷能； 5）服务器代工厂商：工业富联、华勤技术、联想集团。 原因在于，中压整流器和 SST 相较于 UPS 方案和传统的 HVDC 方案效率更高。中压整流器是一种将中 压交流电（通常指 1kV 至 35kV 电压等级）直接转换为直流电的电力电子装置，核心功能是高效集成中 压电网输入与直流输出。根据英伟 整个产业链的中游是系统集成商，下游是CSP 厂商或运营商。中压整流器的变压器柜内放置的是移相 变压器；固态变压器的变压器柜内放的是高频变压器。民生证券方竞团队指出，英伟达首次提出柜外直 流方案来解决机柜日益增长的功率密度问题，有效减少电力损耗。 建议关注以下几个方向： ...