国投证券：新疆/西藏需求景气度提升 供给侧优化民爆龙头受益

智通财经APP获悉，国投证券发布研报称，目前我国民爆行业供给侧优化成效显著，行业集中度明显提 升，且政策严控新增产能，竞争格局优化。需求侧采矿业投资持续增长，基建领域投资稳健，重大项目 积极推进，全国民爆需求维持稳态释放。新疆和西藏等富矿区域矿山开采需求旺盛，叠加重大基建工程 落地开工，有望迎来区域性民爆需求增长。目前民爆行业龙头企业大多为央国企，且开展民爆一体化发 展模式，多为区域性或全国性龙头，产能、资源、资质和品牌力均竞争力突出，且多家民爆龙头企业积 极进行行业整合并购，持续扩大规模，布局海外，打造长期成长，有望充分受益区域性民爆需求的快速 释放，进一步提升市场份额和盈利能力。 采矿业投资规模持续增长，新疆/西藏民爆景气度上行 2023年，我国民爆行业工业炸药70%左右用于煤炭、金属、非金属三类矿山的开采，三类领域炸药用量 占比分别约为30.4%、24.7%和19.7%。2021-2024年，我国采矿业固定资产投资完成额连续四年实现同 比正向增长，煤炭开采类和有色金属矿开采类投资额增速靠前，支撑民爆需求释放。新疆和西藏地区工 业炸药产量持续高增，增速远高行业水平，主要由于煤矿、有色金属和区域重大基建项目 ...