现金流ETF（159399）近5日净流入超3亿元，市场关注自由现金流结构性改善

现金流ETF（159399）近5日净流入超3亿元，市场关注自由现金流结构性改善。 西部证券指出，2018年中国进入工业化成熟期后，投资者对自由现金流的关注度明显提升，自由现 金流（FCFF）改善的行业超额收益显著增强。当前"反内卷"政策驱动制造业CAPEX收缩，带来自由现 金流"被动改善"（CAPEX收缩主导），而跨境资本回流有望推动制造和消费行业EBIT抬升，实现"主动 改善"。资源、消费及轻资产科技（计算机/传媒）在自由现金流同时满足"EBIT抬升"和"CAPEX/营运资 本收缩"时超额收益显著；重资产科技（电子/通信）及成长期制造业则因CAPEX扩张导致FCFF阶段性 恶化，但EBIT改善仍能带来超额收益。制造业"反内卷"本质是通过CAPEX收缩（节流）叠加EBIT改善 （开源）修复现金流，新能源、水泥等细分领域已现改善迹象。消费行业中个护、服装家纺等因库存低 位且EBIT改善，自由现金流边际修复。 注：现金流ETF完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企 业(统称"LSE Group")之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE ...