百济神州(688235)：盈利稳步提升 全年收入指引下限上调

26H1 催化丰富、CDK4 抑制剂重点转向一线 Bcl2 抑制剂索托克拉：预计26H1 启动ZS 固定剂量方案对比AV方案的III 期试验，ASH 数据来看有望成 为BIC；BTK CDAC/BGB-16673：预计26H1 读出用于后线CLL 的II 期潜在关键试验数据； CDK4 抑制剂/BGB-43395：预计26H1 启动用于1L BC 的III 期试验（不再开发2L）； 事件 公司公布2025 年三季报，25Q1-Q3 收入为276.0 亿元（+44.2%），归母净利润为11.4 亿元（去年同期 为-36.9 亿元），扣非归母净利润为9.7 亿元（去年同期为-39.9 亿元）。25Q3 收入为100.8 亿元 （+41.1%），归母净利润为6.9 亿元（去年同期为-8.1 亿元），扣非归母净利润为7.1 亿元（去年同期 为-8.7 亿元）。公司同时将全年收入指引从此前的50-53 亿美元调整至51-53 亿美元、全年GAAP 经营利 润为正的指引不变。 核心观点 25Q3 泽布替尼突破10 亿美元， 费用环比稳中略降前三季度拆分来看，泽布替尼全球收入达27.8 亿美元 （+53.2%），其中美国1 ...