BDC财报照见美国私募信贷暗流：整体稳住，裂缝已在扩散

智通财经APP获悉，今年以来，对美国信贷市场的担忧始终萦绕，尤其是相对银行体系而言显得脆弱且 不透明的私募信贷市场。作为连接中小企业与私募信贷资本的关键桥梁，在市场担忧持续升温之际，本 月早些时候多家商业发展公司(BDC)陆续公布的财报被视为窥探私募信贷市场健康状况的重要窗口。尽 管这些财报反映出整体私募信贷市场尚稳，但来自市场参与者的警告表明，仍不能轻易放松警惕。 整体尚稳 局部承压 今年以来，BDC股价持续承压，标普BDC指数大幅跑输美股大盘。对此，杰富瑞分析师John Hecht指 出，BDC普遍持有大量浮动利率贷款资产，在美联储降息预期的背景下，其未来利息收入面临压缩， 股息吸引力下降，从而引发估值回调。此外，市场对BDC投资组合底层资产信用风险的担忧也加剧了 抛售压力。 评级机构惠誉周三发布的一份报告显示，随着利差进一步收窄，且实物支付(PIK)规模预计将上升，上 市交易的商业发展公司(BDC)明年可能面临更大的压力。本月早些时候，惠誉就已将BDC的评级展望定 为"恶化"，理由是充满挑战的经济环境带来的资产质量压力将长期存在。 惠誉表示，利率下降作为投资者的另一个关注焦点，也将推动BDC在未来几个季 ...