跌懵了？这场暴跌的"凶手"究竟是谁——一份写给大家的深度复盘

来源：市场资讯 （来源：Harry文社） 引言：当恐慌成为传染病 朋友，如果你此刻正盯着屏幕上的绿色数字感到胸闷气短，如果你连续几天睡不踏实、反复刷新账户又 后悔不迭，如果你满腔怒火只想揪出那个"罪魁祸首"——请先深吸一口气，收下这份来自同路人的拥 抱。 这不是你的错。这场让无数投资者怀疑人生的暴跌，本质上是一场多重因素叠加的"完美风暴"。市场就 像一台精密的绞肉机，把贪婪、恐惧、误判和系统性风险搅在一起，最终碾碎了所有人的信心 一、第一现场：谁在"砸盘"？——四大类资金的致命踩踏 1. 北向资金：聪明钱的"叛逃" 被大家视为"聪明钱"的北向资金，这次成了砸盘急先锋。数据显示，仅某月某日单日就净流出超百亿， 连续十几个交易日撤离。但别急着骂外资"狙击"，它们的逻辑很简单： • 避险情绪升温：美元走强、美债收益率飙高，新兴市场资产吸引力骤降 • 地缘政治敏感：某些突发消息让外资风控部门直接按下"卖出"按钮 • 净值跌到预警线：大量基金产品跌破0.8元清盘线，被迫砍仓 • 制度性离场：MSCI指数调整、某些国家的养老金强制撤资 更残酷的是，北向资金持仓集中在茅台、宁德等核心资产，它们一卖，机构被迫跟风调仓，形成" ...