铝价飙升浅析：绿色革命驱动下的全球供应链重构与投资机遇

来源：市场资讯 伦敦金属交易所铝价突破2880美元/吨，触及近三年高点。这一曾经的"平民金属"正成为能 源转型中的战略资源，全球铝市场供需结构发生根本性重构。 全球铝市场已进入一个新的价格范式。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应约 束时，价格就具备了易涨难跌的基础。截至2025年11月，LME铝现金价已升至2859美元/ 吨，创下年内新高；沪铝主力价格在21600元/吨上下浮动，处于近十年来的高位区间。 这一轮铝价上涨的背后，是产能、库存、需求和政策四重因素的共同推动。随着全球绿色转 型加速，铝在新能源汽车、光伏、储能等领域的应用呈现爆发式增长，而供应端却受制于产 能天花板、资源民族主义和能源成本高涨等多重约束。 01 全球铝供应链格局重构：资源民族主义与产能转移 1.1 资源分布高度集中与地缘政治风险 铝在地壳中含量达8.3%，是丰度最高的金属元素，但铝土矿资源的分布极不均衡。全球铝 土矿分布高度集中，几内亚占全球储量的26%，澳大利亚占12%，越南占11%，巴西占9%， 而中国仅占2%。 这种资源分布的不平衡导致铝土矿产出集中度更为突出。几内亚占全球产量的29%，澳大利 亚占22%，中国占21% ...