AI是否全面泡沫化？卖方研究观点争锋

在技术价值层面，乐观派坚信AI作为通用技术，将引发深层次生产力革命。他们认为，AI对中低技能 生产效率的提升作用已初步显现，且正加速渗透至各行业，长期有望重塑经济结构。而悲观派则指出， 当前AI技术尚未成熟，大语言模型的幻觉问题、行业应用落地难点等尚未完全解决，商业化前景存在 重大不确定性，技术价值被过度炒作。 然而，这场科技热潮在2025年四季度遭遇转折。10月以来，全球科技股开启集中回调，恒生科技指数两 个月最大回撤超15%，美股纳斯达克指数11月单月震荡下跌超3%，英伟达等龙头股单日上演"高开低 走"过山车行情。"AI是否存在泡沫"的争议反复升温，成为资本市场最核心的分歧点。 这场争论围绕两大核心展开：技术价值层面，乐观派坚信AI作为通用技术将引发生产力革命，悲观派 则质疑技术成熟度与商业化前景；投资规模层面，支持者认为海内外科技巨头的全产业链布局形成技术 与资金闭环，反对者警告资本盲目涌入可能导致资源错配与产能过剩。 智通财经11月23日（记者 王晨）自2022年底ChatGPT横空出世，2025年初DeepSeek等国内AI产品相继 涌现，全球AI产业迎来爆发式增长，市场规模从2020年的110亿美 ...