“主题投资”风行一时 “全市场选股”暂避锋芒

公募十变·共塑高质量发展新生态 系列报道(七) 对于此种状况，华东某公募投研总监认为主要系近几年的投资环境发生了明显变化。一方面，经济 增速换挡、地产链调整、居民收入与预期再平衡，使得传统消费和部分制造龙头的盈利弹性下降，估值 中枢随之回落；另一方面，新兴产业和技术方向层出不穷，导致市场风格更加多元，过去依靠少数传统 核心资产以覆盖全市场机会的做法也越来越难奏效。同时，宽基指数和Smart Beta产品发展迅速，为投 资者提供了低费率、广覆盖的被动选择，传统的主动权益产品在性价比上不再具有明显优势，必须在风 格定位和主动度上做出差异化。 "近年来，伴随着我国经济结构转型，新兴产业受政策支持的力度更强，市场风格也从传统核心资 产向新兴产业转移。传统核心资产表现相对平淡，新兴领域则迭出结构性机会，频频吸引资金关注。注 册制全面推行后，市场加快了优胜劣汰的节奏，但公募基金受限于高频策略，因此也让全市场选股策略 的适配性在一定程度上受到了影响。"上述投研总监表示。 近年来,伴随着我国 经济结构转型,新兴产业 受政策支持的力度更强, 市场风格也从传统核心资 产向新兴产业转移。传统 核心资产表现相对平淡, 新兴领域则迭出 ...