中邮证券：PROTAC实现“0-1”突破 看好自免口服破局潜力

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，PROTAC具备极好的机制优势，整体行业的技术相对而言处 于早期的阶段。肿瘤领域靶点开发明晰同时意味着竞争更为激烈，而自免的口服药物市场目前仍处于偏 蓝海，尤其系皮肤科药物市场口服分子具备爆发潜力。该行认为行业目前并没有出现"百花齐放"的繁荣 场面很大程度归因于拥有顶尖开发能力的公司仍属少数。技术门槛+执行效率系当下需考量的关键要 素。 中邮证券主要观点如下： PROTAC具备极好的机制优势，但是客观而言发展仍处早期，肿瘤依旧为主导疗法。 技术门槛：该行认为要有效发挥PROTAC最大的优势需基于经过充分临床和遗传验证的通路，且聚焦在 任何其他技术都未能完全成药或根本无法成药的靶点。而为难以成药的蛋白质寻找配体，需要业界顶尖 的能力。该行认为行业目前并没有出现"百花齐放"的繁荣场面很大程度归因于拥有顶尖开发能力的公司 仍属少数。执行效率：受限于技术，靶点的选择少导致早期竞争激烈，因此企业的临床开发的执行效率 将会发挥重大作用。 相关标的：百济神州(06160)、恒瑞医药(01276)、海思科(002653.SZ)、石药集团(01093)、先声药业 (02096)。 风险提 ...