第一上海：维持银河娱乐(00027)“买入”评级 Q3业绩符合预期

澳门银河的第十个酒店品牌—嘉佩乐酒店及度假村大部分的设施均已开放，客户的反应良好;剩下的设 施包括一间特色餐厅预计在明年初会投入服务。集团也在继续推进;澳门银河第四期的建筑工程，预计 在2027年完工。此项目发展面积约为60万平方米，将引入多间高端并首度进驻澳门的酒店品牌，拥有 5,000个座位的剧院、多元化的餐饮、零售、非博彩设施、绿化园林和水上玩乐园区。全年的资本开支 预计会大幅少于之前70亿元的预算，期内投入了6.3亿元，而明年的预算约为70亿元。 近期表现 第一上海主要观点如下： 第三季度零售的表现也有环比改善。于2025年1-9月，集团举办了约260场娱乐、体育、艺术与文化、以 及会展活动，促进澳门银河的客流量同比增长41%。行业的竞争维持在可控范围。华都娱乐场已于2025 年10月31日终止营运。期内每天的经营开支环比增加了8%到37百万元。第三季度的市场占有率维持稳 定(约19.6%)，短期预期能维持在20%+左右。百老汇项目的改造将在稍后的时间。 25年第三季度业绩概况 银河净收益同比增长14.0%，环比增长1.0%到121.6亿港元(恢复到2019年同期的95.7%)。贵宾赌枱转码 数同比增 ...