从喧嚣到冷静：公募REITs的价值重估时刻

今年上半年高歌猛进的REITs，下半年突然掉头向下，二级市场价格指数自高点回撤近8%，一级市场也 逐渐降温。在多位受访人士看来，这是估值回归、资金偏好变化、解禁潮等多重因素导致的结果。然 而，压力中也蕴藏转机，市场的短期调整正在有效挤出泡沫，促使投资逻辑回归本源，未来投资的主逻 辑将更聚焦底层资产的真实质量，推动市场迈向更理性、更成熟的发展新阶段。 公募REITs二级市场持续承压 Choice数据显示，中证REITs全收益指数从2024年12月触及925.46的低点后，便开启一轮强势反弹，到 今年6月达到1124.91的高点，其间涨幅达21.55%，成为表现较为亮眼的资产类别之一。但进入下半年， 市场调头向下步入震荡走低通道，截至11月24日，中证REITs全收益指数自前期高点回撤近8%。 晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣对上海证券报记者表示，公募REITs二级市场行情先扬后抑， 前半段上涨行情的主要动力缘于低利率背景下的配置需求爆发，10年期国债收益率、LPR等连续下调， 具备4%至6%现金分派率和强制分红机制的公募REITs成为资金"避风港"。首批数据中心项目REITs的落 地则进一步推升了市场热度。 ...