浙商证券：上调中通快递-W(02057)至“买入”评级 Q3利润同比上涨

网络数据 截至2025年9月30日，中通揽件/派件网点数量为31000余个，直接网络合作伙伴数量约6000余个。自有 干线车辆数量为约10000辆。分拣中心间干线运输路线为3900余条，分拣中心的数量为95个，其中91个 由本公司运营。 核心单票收入实现修复，持续推进直链实现成本效益 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，上调中通快递-W(02057)至"买入"评级，第三季度业绩稳 健，在"反内卷"背景下实现量价齐升。中通作为行业龙头，未来将更加专注网络稳定，强化竞争优势， 推进高数量向高质量的转型。该行预计2025-2027年归母净利润分别为96.2、110.2、120.8亿元，对应PE 分别为12.0、10.4和9.4倍。 浙商证券主要观点如下： 2025年Q3业绩调整后净利润同比+2.0% 2025Q3中通实现营业收入118.6亿元，同比+11.1%，毛利为29.6亿元，调整后净利润25.1亿元，同比 +5.0%。25Q3快递业务收入110.2亿元，同比+11.6%。该增长是由于包裹量增长9.8%及单票价格增长 1.7%带动。由直销机构产生的直客业务收入增长141.2%，这主要得益于电商退货包裹量的增 ...