美联储12月降息预期扰动，铜价高位震荡 | 投研报告

以下为研究报告摘要： 华源证券近日发布有色金属大宗金属周报：本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为-1.38%/-1.43%/-1.07%。宏 观方面，美联储内部对12月是否降息的分歧日益加剧，本周美国9月非农数据超预期，美联储12月降息 概率降低，铜价承压回落。 锂：碳酸锂供需迎来反转，锂价进入新周期。本周碳酸锂价格上涨8.40%至9.23万元/吨，锂辉石精矿上 涨8.25%至1089美元/吨。本周碳酸锂期货主力合约2601上涨4.19%至9.10万元/吨。供给端，本周碳酸锂 产量2.21万吨，环比增加2.7%。SMM周度库存11.84万吨，环比减少1.7%。自国庆节后以来，广期所碳 酸锂仓单持续注销，反映出碳酸锂货源偏紧，下游需求较好的"强现实"，碳酸锂实现连续14周去库。磷 酸铁锂10月产量39.4万吨，同比增长51%，环比增长11%。锂电需求超预期，锂盐库存持续去化，碳酸 锂供需迎来反转，锂价有望进入由需求驱动的新周期，锂板块公司有望迎来利润拐点。我们建议关注锂 资源自给率较高且具备第二增长曲线的标的：雅化集团（锂+民爆）、中矿资源（锂+小金属+铜）、大 中矿业（铁矿+锂）、赣锋锂业（锂+储能+固态电池）、 ...