私募众生相！“每个交易日，都在坚守与调仓间挣扎”

百亿私募勤辰资产从资金行为角度补充称，年末机构兑现收益的防守性行为会引发市场波动。另一家百 亿私募淡水泉则提出更深层原因：市场定价正从估值驱动转向基本面驱动，这种风格切换本身就会带来 阶段性扰动。 上周，A股市场连续回调，个股下跌、人气回落的背后，是短期风险因素交织下的部分资金谨慎离场。 但在股票私募仓位创下近112周新高的背景下，一线私募机构展现出截然不同的应对姿态——有的选择 高仓位坚守，有的借助衍生品对冲风险，还有的悄然调仓，为下一轮行情蓄势。值得注意的是，经过上 周的快速回调和本周个股的集体反弹之后，私募业内的策略应对仍较为积极。 多因素共振下的调整探因 对于本轮市场调整，接受采访的多家私募机构认为是多因素共振的结果，但分析视角各有侧重。 止于至善创始人何理从宏观层面分析认为，内外因素共振是主因。具体包括外部环境变化、流动性预期 波动等。 涌津投资董事长谢小勇更关注资金面变化。他认为，海外流动性再收紧是重要诱因。10月末以来，美联 储态度转鹰，美元指数冲高导致外资资金出现短期净流出，对A股高估值科技板块形成直接压力。同 时，近期题材炒作监控趋严，两融与游资活跃度快速下降，短线资金被迫降杠杆，形成"多头 ...