华福证券：生猪产能去化逐步显现 10月全国能繁降至4000万头以下

(1)本周猪价先抑后扬，整体小幅走低。周初多家集团场维持增量出栏节奏，价格整体承压。进入周中 后期，随着气温持续下降，终端基础消费有所回暖，同时南方部分区域的腌腊、灌肠等需求活动零星开 启，对猪肉消费形成提振，推动周后期猪价窄幅偏强运行。11月21日猪价11.62元/公斤，周环比-0.04元/ 公斤。 (2)本周生猪出栏均重继续回升。气温下降促使猪只日增重提升，加之集团场维持增量出栏节奏，共同 带动集团场均重回升；由于散养户及二次育肥户出栏积极性提高，市场中大体重猪源增多，进而推动散 养户均重增长。截至11月20日当周生猪出栏均重128.81kg，周环比+0.33kg。 展望后市，近期养殖已陷入亏损状态，叠加产能调控政策推进，行业产能去化预期增强，有望推动长期 猪价中枢上移，低成本优质猪企将获得超额收益。根据农业农村部数据，10月末全国能繁母猪存栏量降 至4000万头以下，较9月调减超35万头，去产能效果逐步显现。建议关注天康生物(002100.SZ)、牧原股 份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、德康农牧(02419)等。 牧业 智通财经APP获悉，华福证券发布研报称，近期养殖已陷入亏损 ...