研报掘金丨华源证券：维持金风科技“买入”评级，风机制造板块盈利能力或触底回升

格隆汇11月25日｜华源证券日前研报指出，金风科技25Q1-Q3实现归母净利润25.8亿元（同比 +44.2%），其中25Q3实现归母净利润10.97亿元（同比+170.6%）。盈利能力持续改善，看好风电景气 度及利润修复趋势。公司未披露风机板块毛利率，但25Q3 公司整体毛利率达到13%，环比提升 0.84pct，风机板块毛利率预计仍处于上行通道，利润改善趋势或保持延续。考虑到公司风机毛利率恢复 超出预期，持有上市公司股权公允价值变动超出预期，因此上调公司2025-2027年归母净利润预测至 30.8/48.3/57.5亿元（原预测为26.6/38.5/44.7 亿元），鉴于当前风电大型化速度趋于放缓、公司风机制造 板块盈利能力或触底回升，判断后续风机制造仍有进一步修复可能。维持"买入"评级。 ...