华安基金：险资加大权益配置，持续增配港股红利

三季度以来险资举牌上市公司较去年进一步提速，并且举牌港股高股息的占比大幅提升。截至目前险资 今年举牌上市公司30次，已超过2020年和2024年全年举牌数，其中港股举牌数25次，并且三季度以来的 13次举牌中，11次为港股。行业分布来看，银行、非银、公用事业、交通运输为主要举牌行业，均为港 股高股息板块。 往后看，保险资金将是股市中的重要增量资金，把握险资配置方向对于投资的重要性愈发突显。在长债 收益率跌至历史低位的背景下，险资增量资金有望更多流向红利板块，红利策略中长期的资金面向好。 行情回顾及主要观点： 港股红利板块上周随大盘下跌，但跌幅更小：恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌4.07%，恒生指 数下跌5.09%，恒生科技指数下跌7.18%。恒生一级行业中，电讯业与公用事业跌幅较小，原材料、医 疗保健业领跌。（数据来源：Wind，截至2025/11/21） 25年三季度险资继续加大权益资产配置规模，权益资产配置比例大幅上升接近历史新高。25Q3险资资 产配置中，股票和基金的投资比例大幅升至15.5%，已十分接近2015年上半年16.1%的历史最高水平。 险资增配权益体现了"长钱长投"的政策要求，并且险资 ...