【金属金融周报】美联储降息预期升温，贵金属震荡上涨（2025.11.26）

（来源：福能期货） 来源：福能期货 仍存,期权可逢低头入看涨期权午币价差策略。 1、近期美联储三把手威廉姆斯、理事沃勒及戴利相继发表鸽派发言,提振 市场对于美联储12月降息预期,美联储12月降息预期骤然升温。 2、9月非农就业意外大增11.9万人,失业率却升至四年来最高的4.4%,非 农就业数据喜忧参半。 3、中长期来看,受全球政治经济不确定、美元信用体系冲击等因素影响下, 金价牛市基础仍存。建议前期多单可逢高减持,底仓可考虑买入浅虚值看 跌期权进行保护。 品种解析(仅供参考) 铜:三季度多家矿企再度下调年度生产计划,铜矿供应下降到负值。下游对 86000元/吨以下价格接受度较高,并且随着下游企业的点价增多,部分此前 加工端的卖空套保头寸也得以平仓,预计短期铜价偏强震荡运行。 氧化铝/电解铝:当前氧化铝价格触已触及现金成本,但氧化铝仍未出现实质 性减产,基本面维持偏弱格局。在短期供应端暂无新增扰动因素的背景下, 预计期价仍将以偏弱整理为主。电解铝方面,海外电解铝厂减产21万吨及预 计明年3月再度减产37万吨的预期加剧了海外铝供需紧张的担忧,叠加国内库 存仍在去化,预计短期沪铝下方支撑较强。 铅:供需矛盾缓和, ...