国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级 经营表现稳健

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，维持周大福(01929)"买入"评级，公司作为珠宝首饰行业龙 头，渠道端重视单店运营，产品端优化设计，同时重视消费者触达，2026财年上半年营收微降1.1%， 但通过优化产品结构及费用管控，经营利润同比增长0.7%，盈利能力稳步改善。内地市场虽净关部分 门店，但电商销售增长强劲，且定价黄金产品占比提升;港澳及海外市场营收增长6.5%，复苏态势良 好。 FY2026H1中国内地营收同比下降2.5%至321.94亿港元，其中零售/批发渠道营收同比+8.1%/-10.2%，门 店整合导致批发业务营收下降。 渠道端：FY2026H1线下聚焦单店运营优化门店，电商增速亮眼。截止期末公司于中国内地拥有5663家 周大福珠宝零售店(73%为加盟店)，较财年初净关611家门店，公司积极优化零售网络，同时新开优质门 店，FY2026H1公司策略性拓展高端购物中心及核心地段，以加速品牌转型并提升品牌吸引力， FY2026H1公司开设了57间周大福珠宝门店，新开门店的月均销售额超过130万港元，同比增长72%。同 时FY2026H1公司电商销售零售值同比增长27.6%，销售势头保持强劲。 产 ...