印尼国有化进程加速，棕榈油价格底部或抬升

整合、油棕重植等支出，还需通过盈利支撑国家财政与后续再投资。未来，包括老树翻新、技术改造在 内的成本开支，最终或都将传导至棕榈油的定价机制中，其价格底部可能抬升。 最后，国有化进程也增强了政府对市场的调控能力。随着国有种植园占比的提升，棕榈油价格对出口 税、国内市场义务（DMO）等政策的敏感性将进一步增强。此外，国有化政策在保障国内原料供应方 面发挥了关键作用。国家通过直接掌控大量棕榈油原料产地，能够更有效地实施DMO等政策，优先满 足国内生物柴油生产的原料需求，从源头为生柴计划的推进提供稳定的原料保障。 同时，印尼油棕种植园的管理水平参差不齐，导致政府／国有种植园、大型私营种植园与小农户之间的 单产存在显著差异。一般而言，印尼政府及国有种植园的年单产最高，可达约4.5吨／公顷，而小农户 受限于资金与技术，单产普遍偏低，多维持在3.5吨／公顷以下。 尽管被没收的土地由国有企业统一管理后，单产存在提升潜力，但市场对印尼未来棕榈油产量仍存担 忧，主要基于以下几方面原因：首先，一部分被没收土地本身可能并不适宜继续种植，或将实施退耕还 林，这将直接导致有效种植面积的减少。在油棕种植总面积已触及政策"天花板"的背景下， ...