华龙证券：产业升级驱动结构性机遇 高端智造引领新成长

华龙证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，华龙证券发布研报称，当前通用设备行业呈现"需求承压与产业升级并存"的鲜明特 征，展望2026年，建议把握两条投资主线：一是拥抱产业升级与高景气赛道；二是挖掘成本红利与逆境 反转机会，重点关注受益钢材价格低位的金属制品及估值相对较低的细分板块。通用设备内部具备结构 性投资机会，维持行业"推荐"评级。 市场表现：指数表现优于沪深300 2025年初至10月30日，通用设备指数上涨46.05%，同期沪深300指数上涨21.47%，相对收益24.58%，整 体表现优于沪深300。 估值分析：估值有所修复，部分板块仍有上升空间 2025年11月18日，SW通用设备板块市盈率为43.44，同期机械设备行业市盈率为31.05，沪深300指数为 13.27。行业整体估值已有所修复，子板块分化明显，其他通用设备、制冷空调设备、机床工具的估值 相对于自身历史水平仍不算极端，具备更好的安全边际和上行空间。 业绩表现：业绩表现分化，盈利显著改善 通用设备整体营收微降，但盈利显著改善。2025年前三季度通用设备板块共实现营业收入3927.02亿 元，同比-1.15%；实现归母净利润237.2 ...