拓璞数控冲刺港股IPO：毛利率三年飙升61.2个百分点 客户集中度92.4%隐忧待解

来源：新浪港股-好仓工作室 聚焦五轴数控：航空航天市占率11.6%但业务结构单一 拓璞数控是中国高端智能製造装备供应商，专注于五轴数控机床研发生产，产品主要应用于航空航天领 域关键零部件加工。根据灼识咨询报告，公司2024年在中国航空航天五轴数控机床市场以11.6%的份额 排名第一，整体五轴市场排名第五（国内第三，份额4.3%）。 商业模式以"研发驱动+定制生产"为主，2025年上半年96.4%收入通过招标获取，客户集中于国有企事业 单位及大型制造企业。但业务结构高度依赖航空航天领域，2025年上半年该业务收入占比达94.0%，紧 凑型通用市场机床占比仅1.6%，新推出的大尺寸碳纤维复合材料机床贡献4.3%，业务多元化进展缓 慢。 营收三年复合增97.9% 2025上半年突破4.4亿 公司近年收入实现跨越式增长，从2022财年的1.36亿元增至2024财年的5.32亿元，复合年增长率 97.9%；2025年上半年收入4.45亿元，同比增长41.2%。但招股书提示，受收入确认季节性影响，预计下 半年收入将低于上半年，全年增长持续性存疑。 期间收入（人民币千元）同比增长2022财年135,7692023财年334 ...