中信证券：本轮周期活牛价格仍有上行空间 继续看好肉牛原奶周期共振

中信证券研报称，双节后供需平稳，奶价进入磨底阶段，合同内外价格环比平稳，乳制品需求持续承 压，其中常温表现弱于低温，深加工及出海低基数下快速成长，未来前景广阔。Q3肉牛价格整体高位 波动，2024年以来存栏累计去化或超过10%，预计2026年肉牛供给端存在下降压力，参考上轮肉牛周期 去化及价格回升节奏，我们判断本轮周期活牛价格仍有上行空间。继续看好肉牛原奶周期共振。 ...