硅基智能港股IPO：靠裁员节流实现扭亏是否“饮鸩止渴”？ 靠低价维系大客户 技术实力与高估值是否倒挂？

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 10月31日，南京硅基智能科技集团股份有限公司（下称"硅基智能"）向联交所主板提交上市申请，正式向"港股数字人第一股"发起冲击，招银国际、星展银 行（DBS）为联席保荐人。 报告期内，硅基智能的收入高速增长，并通过大幅削减营运成本于今年上半年实现扭亏。不过，这是否"饮鸩止渴"？ 2022-2024年，公司的研发费用率从33.85%降至22.91%，今年上半年进一步降至20.42%。同时，"裁员潮"加速，2023年、2024年及2025年上半年，公司员工 成本中"薪金、工资及其他福利"分别同比减少14%、27%、41%。 在大模型技术快速迭代的背景下，数字人赛道的技术门槛正逐渐降低，字节、腾讯、阿里等巨头加速入局，中小厂商也在细分领域突围，硅基智能的市场领 先地位面临挑战。 创始人曾被传要"全员裁员" 辟谣还是掩盖真相？ 硅基智能专注于数字人智能体以及拟人多模态智能交互技术之研发与商业化应用，技术范畴涵盖语音识别、自然语言处理及计算机视觉。 自2017年12月至2025年6月，硅基智能相继进行了八轮融资，包括Pre-A轮投资、A轮投资、A+轮投资、A++轮投资、B轮投资、 ...