资金面整体均衡 债券收益率震荡下行

在2025年最后一个季度，外部环境的复杂性与不确定性依然较高。在此背景下，为夯实国内经济回 升向好基础，保障金融市场平稳运行，支持性的货币政策持续发挥关键支撑作用。 中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）最新发布的数据显示，2025年10月，银行间本币市场资 金面整体均衡偏松，货币市场日均交易量及日均余额小幅增加，主要回购利率下行；央行重启国债买卖 的消息短暂提振债市情绪，长债收益率月末下行后保持震荡，曲线走平；利率互换曲线整体下移，成交 环比增加。整体成交情况方面，10月，银行间市场成交172.8万亿元，环比减少18.4%，同比减少3.3%。 "我们将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工 具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，继续完善货币政策框架， 强化货币政策的执行和传导。"中国人民银行行长潘功胜此前在2025金融街论坛年会上演讲时表示。 资金面整体均衡偏松 10月，央行宣布重启国债买卖，资金面整体均衡偏松。具体来看，10月，央行买断式逆回购和中期 借贷便利（MLF）均增量续作，全月公开市场操作（OMO）净投放天数达三分之二，且于2 ...