债市继续承压，万科事件如何扰动长债利率？

股债跷跷板效应不存在了？ 近期，国内债市持续承压，长债利率接连上行。11月27日，国债期货收盘多数下跌，10年期国债收益率 在1.84%附近向上震荡。 综合机构观点，近期债市承压一方面是因为政策上降息预期降温，另一方面是市场对"固收+"基金赎 回、公募基金销售新规落地存在担忧。与此同时，万科债券展期风波给市场情绪带来冲击，主要利空信 用债，但赎回压力下利率债也会受到波及。 临近年末，机构对震荡市的判断更为明显，降准降息预期仍是主要干扰因素。受访人士认为，综合考虑 内外部环境和地方债供给情况，岁末年初降准降息仍有空间。 10年期国债收益率回升至1.84% 不同于三季度较为明显的股债跷跷板效应，近期即使股市出现连续下跌，债市依旧表现偏弱。以10年期 国债品种为例，进入11月以来，"25附息国债16"收益率从1.79%一路上行至1.84%左右；30年期国债活 跃券收益率则从2.14%来到2.2%附近。 对此，财通证券固收分析师孙彬彬认为，从宏观逻辑上，债市的增量利好有限、货币政策方向不明确， 而前期利率债补涨结束，主流券种收益率下行有阻力，债市情绪整体较弱。从机构行为角度，他认为一 方面是因为保险大量赎回"固收+" ...