风电零部件盈利向好，电网需求景气延续 | 投研报告

华龙证券近日发布风电&电网设备行业2025年三季报业绩综述：风电收入增长加快，净利润同比提升。 2025年Q1-Q3，风电设备（申万）行业实现营业收入1710亿元，同比+38.27%；实现归母净利润57亿 元，同比+9.73%。2025年Q1-Q3，风电设备（申万）行业实现毛利率13.52%，较2024年+0.3pct；实现 净利率3.56%，较2024年+0.5pct；实现ROE3.02%，较2024年-0.2pct。 以下为研究报告摘要： 风电：风电收入增长加快，净利润同比提升。2025年Q1-Q3，风电设备（申万）行业实现营业收入1710 亿元，同比+38.27%；实现归母净利润57亿元，同比+9.73%。2025年Q1-Q3，风电设备（申万）行业实 现毛利率13.52%，较2024年+0.3pct；实现净利率3.56%，较2024年+0.5pct；实现ROE3.02%，较2024 年-0.2pct。 我们选取32家代表公司分环节分析，风电板块塔筒管桩、轴承2025年Q3业绩高增。业绩增速来看，风 机2025年Q3净利润同比下滑，海缆业绩增速小幅提升；塔筒管桩、轴承、叶片环节净利润大幅提升， 增速分别为 ...