特斯联赴港IPO：上半年营收大涨77%净亏损扩大四成 三年半累亏逾30亿元 一场与时间赛跑的生态之战

2025年11月下旬，AIoT企业特斯联正式向港交所递交主板上市申请，第三次叩击资本市场大门。其招 股书呈现出一组矛盾的数据：2025年上半年营收同比大涨77%至6.32亿元，但净亏损同步扩大40%至 5.74亿元。这家曾被资本热捧的独角兽，在AIoT赛道爆发前夜，不得不向投资者证明其高增长模式的可 持续性。 2024年8月，港股上市公司美高域以5000万元入股特斯联，对应估值达210亿元，而2025年初的D++轮融 资进一步将估值推高至216亿元。 但资本加持难掩现金流压力。尽管2025年上半年末现金储备较年初增长316%至6.57亿元，但经营活动 现金流持续为负。 公司解释称，资金主要投入于研发基础设施和市场拓展，例如在阿联酋、新加坡等地的本土化部署。此 次IPO募资用途中，技术研发与海外市场扩张仍被列为核心方向，反映出其坚持投入换增长的策略。 业绩双面镜：营收高增与亏损扩大之谜 特斯联的财务数据展现出明显的双面性。2022年至2024年，其营收从7.38亿元攀升至18.43亿元，年复合 增长率达58%，2025年上半年增速进一步跃升至77%，显著高于商汤科技（35.6%）、第四范式 （40.7%）等同业 ...