铜供应“史上最紧张”!金属溢价飙至纪录，伦铜创历史新高

伦铜创新高正逢铜供应极度吃紧。据周五稍早媒体报道，本周在上海举行的行业会议上，矿商与冶炼厂 围绕加工费展开激烈谈判，矿商施压要求冶炼厂接受创纪录低位的加工费基准，而运往中国的精炼铜年 度溢价则跳升至历史新高。 Mercuria Energy Group金属研究负责人Nicholas Snowdon在会议期间表示，"这是铜供应链历史性的紧张 时刻"。供需失衡、特朗普贸易政策的不确定性等因素，共同推动了这场市场动荡。 报道称，价格谈判的激烈程度异乎寻常。德国铜冶炼商Aurubis AG的高管表示准备拒绝过低的年度加工 费基准，并对"负加工费"——即冶炼厂实际上要向矿商付费处理原材料——表达不满。中国主要金属行 业协会也反对"不可持续"的负加工费。 分析指出，这场博弈的影响正在向全球扩散。随着美国因关税预期吸引大量精炼铜，全球最大铜生产商 智利国家铜业公司(Codelco)等供应商已向部分中国客户开出每吨350美元的创纪录溢价。同时，美元因 美联储降息的预期升温而走软，降低了海外买家采购成本，进一步支撑铜价上行。 矿商与冶炼厂正面交锋 全球铜市场正经历供应链有史以来最紧张的时期，矿商与冶炼厂的激烈博弈、美国关税预期 ...