国联民生证券：降息救不了美国地产？

外加存量房贷利率偏低，居民不愿买也不愿卖。截至2025年第二季度，美国存量房贷中，超过52%的居 民手中的房贷利率不及4%，这意味着除非利率大幅下降，居民并不乐意去置换。这会导致二手房的交 易萎缩，因为供给减少。 那么是否可以缩短期限？毕竟短期限的房贷利率相对会低一些。但也相对困难，因为缩短期限往往意味 着月供也会相应的上升，而当前美国购房者面临的另一个"拦路虎"就是可负担性难题——高房价+高利 率让月供负担有点高：根据全美地产经纪商协会最新数据，2025年第三季度月供占月收入的平均比例是 24.8%，而对于首次购房者而言，这一比例高达37.4%，也让人望而却步。 智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，地产供需双弱下，住所、租金相关的通胀难以掀起风 浪，上半年美国经济的内生动力会出现一个由强走弱的过程；下半年随着新主席上任，降息空间可能更 大（特朗普任命的鸽派代表），可能会出现一波长端利率的阶段性下行，带动一定的地产需求回暖，下 半年租金通胀可能重新抬头，但是程度取决于美联储降息的幅度，当然在没有衰退的情况下，并不是越 多越好，否则容易带来通胀预期、激活市场和经济的自我调节机制。 国联民生证券主要观点如 ...