中信证券：A股市场配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估、企业出海两个方向

智通财经APP获悉，中信证券发布策略研报称，站在当前时刻，应该更加关注资源/传统制造业的机 会。该行依旧看好中国在全球有份额优势的行业对应的龙头企业，讲出"供应在内反内卷，需求在外出 利润"的故事，不断提升在全球的定价权，重点关注的行业包括化工、有色和新能源等。企业出海依旧 是打开利润和市值空间的重要方式，A股从本国敞口的新兴市场定位向全球敞口的成熟市场定位过渡也 依旧是时代特征，过程中不可避免的会出现与海外风险资产和经济环境共振频率增加的问题，这是必经 之路，重点关注的行业包括工程机械、创新药、电力设备和军工等。站在高切低的视角来看，不拥挤的 品种轮动(影院、证券、航空、白酒、酒店、游戏等)，直接增仓红利(银行、火电、石油石化)也是一种 选择。除此以外，密切关注年末政治局会议和经济工作会议的政策变化。 配置型资金增量富裕，具有个股定价能力的增量资金欠缺 1)配置型资金和量化定价权持续抬升，主动选股型资金增长有限。本轮行情中，保险资金、"固收+"类 产品以及量化私募呈现显著增长态势，成为市场重要的增量来源。存款搬家并未呈现减存款、增权益的 特征，而是呈现储蓄形式转换的特征，从传统存款和理财的形态，部分转化为" ...