AI应用 下一轮行情“主引擎”？

从海外到国内，围绕AI是否存在"泡沫"的争论持续不断。与此同时，AI依然是基金经理年末布局乃至明 年展望中最受关注的主线之一，就连巴菲特也未能"免俗"。市场的核心关注点在于：AI应用能否真正接 过科技叙事的接力棒，成为下一轮行情的主引擎？而在科技投资的道路上，"馅饼"与"陷阱"之间，究竟 该如何辨别？ "泡沫破灭"会否重演 "如今的AI浪潮，表面上看与当年的互联网热潮有相似之处，但内在逻辑截然不同。"沪上某公募TMT 研究员对上海证券报记者表示。 随着AI"泡沫论"逐渐影响到资本市场，一些人已开始将当下的科技股盛况和"互联网泡沫"相比较，但在 专业投资人看来，这种对比相似度并不高。 "身处'泡沫'中，产业链都在讲故事，没人真赚钱。"该研究员分析称，彼时大多数互联网公司收入过度 依赖广告业务，技术也缺乏实际应用场景。同时，企业普遍借助高杠杆债务融资进行扩张。当市值数百 亿乃至上千亿美元的公司无法实现盈利时，"互联网泡沫"破裂也就不可避免了。 "但这轮AI行情不同。"该研究员说，"对算力的需求是确定的，只要机器运行，就必须用光模块、AI芯 片、GPU等上游硬件，需求直接转化成为实际厂商获得的利润。"以光模块龙头企 ...