凌科药业IPO风险深剖：2024年净亏损扩大20.3% 流动比率骤降57.5% 生物科技新星的...

来源：新浪港股-好仓工作室 主营业务与商业模式：JAK抑制剂赛道押注 商业化依赖单一合作方 凌科药业定位为自身免疫及炎症疾病领域创新药企，核心管线聚焦JAK-STAT信号通路，拥有三款临床 阶段候选药物。其中LNK01001（高选择性第二代JAK1抑制剂）已启动特应性皮炎、类风湿关节炎及强 直性脊柱炎三项III期临床，计划2026-2027年提交新药申请；LNK01004（第三代软性泛JAK抑制剂）于 2025年7月完成特应性皮炎II期试验，EASI-75缓解率达61.1%；LNK01006（可穿透血脑屏障的TYK2抑 制剂）2025年11月获FDA临床批件，拟开发神经退行性适应症。 公司搭建IsoNova蛋白降解平台，已产出LNK009（STAT6 PROTAC）等4款临床前候选药，宣称较传统 研发周期缩短60%以上。但商业化路径高度依赖外部合作：2022年与先声药业签订协议，授予其在中国 内地及港澳台地区商业化LNK01001的类风湿关节炎及强直性脊柱炎适应症权益，由先声负责推广并支 付服务费，具体分成比例未披露，存在销售渠道单一风险。 财务数据警报：亏损持续扩大 流动比率"腰斩" 财务结构显示，公司短期 ...