中信证券：算力需求空间仍然较大 看好国产算力链龙头及核心供应链

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，中美科技股大涨后回落，市场出现显著分歧。该行认为，当前仍处于人工智能应用的早期。即便没有最终实现 AGI，AI仍将释放互联网30年积累的数据红利，低成本提升知识和智能获取的便利性，从而提高效率和生产力。该行预计，2030年的全球AI Capex有望在 2025年的基础上增至5-7倍，中国AI Capex有望增至7-9倍。AI投资远没有见顶。未来如中国AI投资超预期，或技术进步超预期，中国AI公司的投资吸引力 将进一步提升。 推荐产业趋势明确、行业增量带来业绩改善确定性高、AI落地速度快的细分方向和标的，包括：1)国产算力链龙头及核心供应链；2)全球算力链龙头及核 心供应链；3)价值量有望提升的配套供应链(光纤、液冷、电源、柴发等)。 中信证券主要观点如下： 历史复盘：中美市场AI公司表现强劲，相关公司股价处于高位；市场分歧加剧。 1)AI驱动美股三年牛市：2022年底至今，纳指上涨最高达140%，英伟达最高上涨达14倍。2025年初至11月27日，费城半导体指数(SOX)上涨39%。 2)中国AI资产上涨：部分受益于英伟达产业链，部分受益于DeepSeek和国产AI算力 ...