周大福中期净利微增0.1%逊预期，市场忧虑转型与政策挑战

根据周大福披露的业绩报告，上半财年营业额为389.9亿港元，同比微降1.07%，低于市场预估的401.9亿港元；股东应占溢利为25.34亿港元，与去年同期相 比仅增长0.1%，同样未达到26.3亿港元的分析师预期。 除了业绩不及预期，市场对周大福的担忧还来自于政策环境的变化。据悉，于11月1日取消的黄金税收优惠，这一政策旨在房地产市场低迷的背景下增加政 府收入，但可能导致消费者购买黄金的成本上升，并对零售商的利润率造成压力。 业绩报告显示，周大福上半财年的毛利率同比收窄0.9个百分点至30.5%。周大福对此解释，这主要是由于已实现的金价升幅较少，导致零售产品毛利率下 跌。值得注意的是，在金价高企的背景下，消费者的购买行为出现了明显变化。 值得注意的是，尽管面临这些短期挑战，周大福管理层对下半财年的复苏仍保持信心，并上调了截至2026年3月财年的毛利率指引至31%至32%。美银证券 等机构也认为，周大福同店销售增长的最坏时期可能已经过去，业务转型举措有望支持其盈利复苏。 业内分析指出，金价高涨一定程度上抑制了金饰消费，顾客在购买大克重产品时观望情绪浓厚，更倾向于购买客单价相对较低的定价类金饰或寻找平价替代 品。 ...