第七届金麒麟交运物流行业最佳分析师第一名长江证券韩轶超最新行研观点：如何看待回落后的散运？

专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 【相关阅读】第七届新浪财经金麒麟最佳分析师荣誉榜 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师荣誉榜出炉，交运物流行业第一名为长江证券韩轶超团队。 新浪财经整理韩轶超最新观点如下： 长江证券-交运行业周专题2025W47：如何看待回落后的散运？-251124 如何看待回落后的散运？短期调整，长期看好 近期，干散运标的股价在一波上涨后迅速回调，我们认为前期上涨主要301法案落地影响，而近期回落 主要受福建板块情绪降温所致。虽然短期股价下行，但由于所处行业景气修复上行，明年供给温和有限 的背景下，需求三大催化因素1）西芒杜投产改变铁矿石海运结构，2）美联储降息释放大宗商品需求， 3）俄乌战后重建和雅下水电建设拉涨大宗散货需求，提供行业上行空间，行业中公司盈利有望随之改 善。而从估值角度，当前船台紧张，新船价格维持高位，二手船价随市场景气反弹，重置成本对估值有 较强支撑。 出行链：客运量延续高增，座收持续改善 11月21日，Q4淡季出行需求持续复苏，国内客运量七日移动平均同比增长5%，国际客运量七日移动平 均同比增加17%；客座率延续改善趋势，七日移动平均国内客座率同比增加2.0 ...