中金12月行业配置策略：风格“高切低”过程不畅 成长相对占优

智通财经APP获悉，中金发布研报称，11月A股市场震荡调整，交易活跃度有所下降，风格演绎阶段性"高切低"但持续时间短且主线不清，红利略有相对 表现。从全球范围看，主要经济体股票市场普跌，一方面投资者对于美联储降息节奏预期反复，另一方面对当前AI资产是否已经出现泡沫、科技叙事持 续性的担忧阶段性升温。 展望后市，中金认为短期风格切换较难持续，在中外流动性宽松周期共振的背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑上游原材料到中 游制造需求，成长产业高景气带动上市公司业绩改善，震荡上行的趋势仍在延续，当前时点至明年初，仍重点关注大盘成长风格，较长时间维度的风格切 换可能出现在明年一季度左右。四季度以来通胀预期普遍下调，年末涉及房地产、促消费等相关领域的政策信号有待观察。 5）金融：银行高股息属性吸引中长期资金配置，股票市场情绪与活跃度边际回落。在宏观经济寻底阶段，银行股盈利保持稳定，凭借股息确定性与低估 值，吸引保险等中长期资金持续增加配置。10月保险行业保费收入同比增长8%，保险公司资产总额同比增速约为16%，我们认为"开门红"期间保费有望 维持较好增长。11月全部A股日均成交额下行至1.9万亿元，两 ...