中原证券：化工行业逐步进入景气阶段 从供给与需求两端寻找投资机会

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，未来随着我国宏观经济持续向好与消费刺激政策的推动，化 工行业下游需求有望继续复苏。随着化工行业整体固定资产投资力度的放缓以及需求复苏的推动，未来 行业整体景气有望边际复苏，盈利有望底部回升。其中部分子行业由于成本端优势、供给端约束和需求 端复苏等积极因素，行业景气度表现相对较好，从而带来结构性的投资机会。维持行业"同步大市"的投 资评级。 中原证券主要观点如下： 下游需求的逐步回升以及行业新增产能投放的放缓 2024年底以来化工行业利润下滑态势逐步放缓，景气逐渐寻底。从板块经营情况来看，受益于行业供需 格局优化、需求复苏等因素带来的景气提升，农化、氟化工以及新能源相关等子行业收入利润实现较快 增长。此外有机硅、粘胶、纯碱、锦纶等产业受行业产能快速扩张，行业竞争加剧等因素影响，利润下 滑幅度较大。 随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，未来化工行业的供给端约束有 望明显加强。同时随着行业固定资产投资力度的下降，行业产能过剩的格局有望逐步扭转，推动景气的 逐步复苏。叠加环保、安监、减排等方面的监管要求的提升，对化工行业供给侧迎来新的约束，推动行 业 ...