【财经分析】11月央行购债存悬念：200亿仅是序曲？机构激辩“买多少”与债市走向

新华财经北京12月2日电（王菁）随着央行11月购债数据即将公布，近期债券市场窄幅波动的平静表面 下"暗流汹涌"。10月底央行时隔10个月恢复国债买卖，净买入200亿元被市场解读为政策工具箱的"常规 化回归"，也点燃了机构对11月购债规模的各种猜测。 机构对11月央行购债规模与中长期策略预期各异 针对央行11月购债规模，目前多家机构预测呈现明显分歧，主要观点可分为保守、温和与积极三类，背 后反映出对央行货币政策逻辑的不同理解。 从相对谨慎的角度来看，光大证券固定收益首席分析师张旭提出了独特视角：此前10月的200亿元绝对 数值虽小，但应考虑日均购买量。潘功胜行长于10月27日傍晚宣布恢复操作，如果从10月28日开始计 算，至月末只有4个交易日，相当于日均净买入50亿元，"这个规模已经不低了"。 张旭进一步认为，央行会避免在短时间内集中买入，以免对债券收益率形成过大扰动。整体来看，预计 11月净买入总规模可能明显超过10月，但会保持审慎节奏。这种观点将央行操作视为调节流动性的精细 工具，而非大规模刺激手段。 天风证券固收首席分析师谭逸鸣分析称，大行今年在二级市场上对1-3年期国债已累计净买入1.05万亿 元，这意 ...