估值飙涨25倍！携带辉瑞与诺和诺德“抢破头”的cAMP技术，这家Biotech开赌IPO

（来源：E药资本界） 今年成立第八年的先为达生物，迫不及待想去港交所敲钟。 华泰证券在11月23日研报中指出，近期市场波动率上升源于流动性、情绪和风险偏好因素。基本面担忧 时隔半年多后再度浮出水面，我们对此并不悲观。 不过现实挑战是，E药资本界以上市首日市盈率口径统计，2025年上市的22只个股中有16只尚未实现盈 利。在港股整体流动性收紧的情况下，缺乏商业化验证的企业难以单纯靠"故事"打动投资者。 先为达生物正踩在这一矛盾节点上。其核心产品偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽预计2026年上市， IPO 价值锚定在"下一代GLP-1 技术"的想象空间。 一方面，2025年是医药企业在港交所"大展宏图"的一年，IPO市场强势复苏。据E药资本界统计，截至 11月24日，2025年共有55家医疗健康类企业向港交所递表，是2024年同期12家的近5倍。已登陆港股的 23家医疗健康企业中，有17家上市首日收盘股价相对发行价上涨。 另一方面，最近港股整体走势低迷。部分医疗健康个股出现"首日涨、后续跌"。Wind数据显示，以11 月24日为基准日，2025年已上市的22只个股中有12只下跌，维昇药业-B上市至今跌幅达到5 ...